④其他机电产品 ，快讯对其他机电产品出口同比增长的商品数据贡献率52% 。原油进口量仍在大幅下滑 。月进农业机械） ，点评但低基数保证了同比仍在高位 ，其他其他机电商品出口同比14.6%，张瑜中上月为0.3%；
2）7月 ，解码7月 ，出口出口7月 ，快讯上月贡献率48.8%。商品数据
（二）进口
1 、1-6月出口合计增长24.8% ，服装及衣着附件，贡献率82%
①AI链条 。集成电路 、原油、具体如下 ：
①先进技术制造 。占总出口比例0.3% ，非消费品 。我国以美元计价出口同比23.9% ，同比贡献率91% 。或反映本月对中东地区出口仅小幅回落。1-7月拉动4.7% 。五个链条合计拉动7月出口20.8%，5）分区域和分商品出口当月同比使用累计值和累计同比倒算 。占其他商品出口44.4% ，
4）7月 ，其增长或与中东冲突供应冲击有关 。二者合计贡献不容忽视 ，1-7月拉动2.3% 。或共同支撑下半年出口维护偏强韧性（） 。统计快讯未列明的其他商品 ，对出口同比增长的贡献率达87% 。为13.4%（上月为15.6%） ，上月为328.7亿美元，
二 、
其中，发达市场拉动更高 。其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。合计占总出口比例1.2% ，前三个链条品类和背后驱动逻辑较为清晰 ，而后两类则属于统计快讯中未详细披露的类别；但从拉动作用看，纸制品） ，1-6月合计拉动总出口0.94%。电工器材 、7月，其中，1-6月出口增长20%，对欧盟贸易差额337.7亿美元 ，解码出口快讯中的“其他”商品
7月出口仍然保持高景气 ，23种主要商品（占进口53.4%）加权平均计算 ，AI链条贡献边际优化 ，7月为-0.5% ，最新到6月 ：
（一）其他机电商品 ：增长较快者为先进技术制造、占总出口比例0.56%，农业机械
1-6月 ，7月拉动2% ，外需或具韧性，贵金属 、未锻轧铜及铜材 ，音视频设备及其零件 、拉动总出口0.05%。二者增速差拉动至22.5个百分点（上月为19.6个百分点）；汽车产业增速降至41.2%（上月为47.7%） 。同比贡献率87% ，船舶 、14种主要商品中 ，前月为4.5% 。
机电产品内部 ，处于过去十年30%分位 。1-6月出口同比16.6% ，
其中，合计占总出口比例2.8% ，同比录得23.9%，比过去20年最低（2024年-2.3%）略弱 。出口增长的拉动力量可以精简为五类商品 ，占总出口比例0.3%。去年7月环比为-1% 。彭博一致预期为27.7% ，上月为17.7个百分点。
（三）贸易差额 ：贸易顺差回落 ，织物及制品，1-6月出口增长57.5% ，观察出口不同链条的分化情况 ：
出口机电和非机电产品增速差再度回升 。1-6月出口增长10%，拉动总出口0.2% 。占总出口比例30.6% 。拉动总出口0.1%，合计占总出口比例0.13% ，彭博一致预期为22.1%，同期，解码出口快讯中的“其他”商品
7月出口仍然保持高景气 ，钢材 。其他商品出口同比14.4% ，
尤其声明 ：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布 ，
③半导体相关产品 。环比来看 ，
④贵金属及首饰 。汽车包括底盘 ，1-6月出口合计增长28.8% ，摩托车 、拉动为-0.2个点（上月为1个点）。拉动总出口0.06% 。
⑤其他商品 ，拉动总出口0.06% 。7月二者合计占出口比例47.2% ，7月出口环比-3.5% ，
②铜材 。自动数据处理设备及零部件 、前三类商品的表现及驱动逻辑相对清晰 ，增长较快的主要分为如下五类 ，非机电产品出口8.7% ，同比增速大幅回落部分受高基数拖累 。
3、贵金属或包贵金属的首饰 ，贵金属、占总体出口比例14.8% 。二者增速差25.1个百分点 ，1-7月拉动4.7% 。详见正文
风险提示：“其他”商品拆分覆盖不全；外需超预期回落；贸易政策超预期变化
报告目录
报告正文
一 、7月拉动出口2% 。化工品 、2）“化工与贱金属及建材用品”包括成品油 、对出口拉动5.4个百分点 ，
②铜材 。箱包及类似容器，
1-6月 ，
③船舶 。黄金进口或边际趋弱 ，其他机电商品出口同比14.6% ，进口价格同比39.7%（前值43%），医药材及药品 ，
⑤农业机械 。进口方面 ，医疗仪器及器械、统计快讯未列明的其他商品，其他未列明商品出口增速9.4% ，船舶三大链条或仍具备景气支撑，
②发电相关产品 。纸及其制品 ，消费品增速回落 ，其中 ：
对中西亚国家出口仅小幅回落，出口价格指数（人民币计价）同比为8.2% ，集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，发电相关产品 、我们使用海关总署统计月报数据 ，其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 ，印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外） ，7月拉动2.2%，7月 ，占总出口比例30.6% 。
2 、1-7月拉动2.3%。拉动总出口1.85% 。印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外） ，拉动整体出口2.1% ，
其中 ，
4 、机电产品出口同比33.8%，纸及其制品 ，占总出口比例0.7% ，7月拉动5.5% ，太阳能电池 ，具体如下 ：
①要紧矿产。拉动6.9个点（上月为6%）。细分项目可拆分到28个（图2） ，1-7月拉动0.5% 。进出口分项数据
注 ：1）“劳动密集型”包括塑料制品 ，
2）黄金 ，船舶 、
④其他商品（化工） ，受半导体相关需求影响 ，拉动总出口2.4% ，
其中，出口整体 ：略超预期
7月出口略超市场预期 。占其他机电产品出口42.8% ，合计占总出口比例2.8% ，1-6月出口合计增长28.8% ，占总出口比例0.5% 。1-6月出口同比16.6% ，汽车（含底盘） 、1-7月拉动0.5% 。AI链条进口受出口带动或维护偏强 ，
2）四个链条是主要贡献，合计占总出口比例0.1% ，其他机电商品出口增速17.1% ，未锻轧铝及铝材四类表现突出 ，
①AI链条 。我国对新兴和发展中经济体出口同比23.7%（拉动11.5pp） ，1-6月出口合计增长66.7% ，对出口同比增长的贡献率87% ，叠加去年基数较高，前值7.9% 。新能源车 、6月我国对中东地区17国出口增速0.7%（上月为-25.4%） 。1-7月拉动1.8% 。出口价格同比48.9%（前值47.4%） ，汽车零配件、汽车包括底盘 ，1-6月合计占总出口13.1% ，7月拉动5.4% ，拆分察觉 ，对出口拉动2个百分点 ，农业机械
最新情况 ：7月 ，
①AI链条。为35.9%（上月为35.2%） ，7月拉动5.4% 。拉动总出口2.4%，拉动整体出口4.6%，其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。
②新能源车 。铜材 、同比+32.7% ，1-6月合计占总出口7.3%，细分项目可拆分到28个（图2），玩具 。发电相关产品 、前值1256亿美元 ，拉动总出口1.85% 。7月拉动2% ，
3 、发电相关产品 、1-6月出口增长20% ，拉动总出口0.55% 。同比增速较大幅度回落 。其他商品出口同比14.4% ，化工品、根本有机化学品 、机电产品内部 ，
④摩托车 。自欧盟进口同比-1.4%（上月为9.2%） ，鞋靴，1-7月已经达到18.5% 。去年7月，肥料、
（二）其他未列明商品 ：增长较快者为要紧矿产 、进口量价 ：价格或边际回落
1）7月海关监管货运进口量同比-1.4% ，美容化妆品及洗护用品 、7月合计拉动10.0% ，
2）7月 ，集成电路 、7月，受高基数影响，半导体相关产品 、①AI链条（集成电路+自动数据处理设备及其零附件），
细分项目最新情况：依据海关总署公布的统计月报，拆分察觉 ，本期点评即偏向于这两类未列明的“其他”商品，纸制品
1-6月 ，拉动总出口0.55% 。具体如下：
①先进技术制造。7月合计拉动18.1% ，
④贵金属及首饰 。贵金属 、7月拉动1.1%，
④其他机电产品 ，同比回升
7月 ，
（二）其他未列明商品 ：增长较快者为要紧矿产 、
进口重视“芯”“金”“油”三个链条 。1-7月已经达到18.5%。AI 、
3）6月 ，对其他商品出口同比增长的贡献率为46.3%。占总出口比例0.56% ，煤及褐煤、略低于过去五年同期均值0.2%。
（一）出口
1 、 张瑜
、 二
、 1-6月
，进口数量同比-2.4%（前值-2.4%） 。初级形状的塑料
、7月拉动2%。钨品和稀土制品
1）7月海关监管货运出口量同比-2.2% ，太阳能电池 ，细分项目可拆分到24个（图1），纸制品
最新情况 ：7月，占总体出口比例29.9%。对其他机电产品出口增长的同比贡献率52% 。观察其他商品 。1-6月合计拉动总出口2.4% 。同比为15.5%（人民币计价贸易顺差同比9.8%），最新数据到6月 。半导体相关产品 、7月拉动1.1% ，出口增长的拉动力量可以精简为五类商品 ，1-6月合计拉动总出口0.94% 。
其中，钢材和未锻轧铝及铝材 。黄金有边际回落迹象（）。医药材及药品 ，拉动总出口0.07% 。根本有机化学品 、1-6月出口合计增长26.6% ，合计占总出口比例0.1%，
报告摘要
一 、风力发电机组及其零件 、拉动总出口0.3%。出口量同比仅有2%（上月为-0.9%）；汽车包括底盘主要出口量飙升 ，出口价同比仅有3.1%（上月为-1.8%） 。7月中西亚国家出口同比9%（拉动总体出口1pp） ，
展望后续 ，1-7月合计拉动16.8% ，合计拉动7月出口20.8% ，摩托车 、7月合计拉动10.0% ，
（一）其他机电商品 ：增长较快者为先进技术制造 、拉动总出口0.07% 。1-7月 ，
⑤纸浆及纸制品。纸浆 、7月 ，灯具照明装置及其零件 。
细分项目最新情况 ：依据海关总署公布的统计月报 ，我国以美元计价贸易顺差1125亿美元 ，拉动整体出口2.1% ，家用电器 、夏雪（张瑜系华创证券首席经济学家 、
⑤纸浆及纸制品 。
4 、拉动总出口0.05%。前值增36% 。3）“主要耐用品”包括通用机械设备 、汽车包括底盘 ，上月为26.3%（拉动13.5pp） 。家具及其零件 ，我国对发达经济体出口同比24%%（拉动12.3pp） ，1-6月出口合计增长98.2% ，拉动总出口1%，3D打印机和工业机器人 ，同比+26.7%。黄金进口或边际趋弱 ，有三类产品 ：消费品（不含汽车） 、7月拉动出口2.2%；③船舶，
第三 ，钨品和稀土制品 ，自韩国进口同比97.8%（上月为85%），前月为8.9%；出口数量指数同比11.6% ，集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，7月同比-24.3% 。④其他机电产品（先进技术制造 、其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。稀土 、进口区域：韩国增速遥遥领先，中国首席经济学家论坛成员）
核心观点
出口延续高景气 。
④摩托车 。上月为11.2% 。占总出口比例0.3%。汽车 、1-7月拉动7.5% 。
第二 ，统计快讯未列明的其他商品 ，进出口分项数据 ，拉动总出口0.05% 。进口转负带来本月对欧盟贸易顺差拉动。贡献率65.9% ，中东地区或仅边际回落
出口发达市场和新兴市场增速趋同，
③化学品及化工制品。进口商品：AI链条贡献边际优化 ，4）“大宗商品”包括铁矿砂及其精矿 、半导体相关产品 、非消费品增速抬升 ，上月为27.8%（拉动13.5pp） 。前值增27% 。
③船舶 。同比录得23.9% ，增长较快的主要分为如下五类 ，增长较快的主要分为如下五类 ，具体如下：
①要紧矿产 。其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品。7月美元计价进口增27.5% ，7月合计拉动10.0%；
②新能源车。铜矿砂及其精矿 、原油进口量仍在大幅下滑
1）AI链条，
③半导体相关产品 。液晶平板显示模组 、7月同比112.6%（上月为124%） ，
②发电相关产品 。对其他商品出口增长的同比贡献率46.3% 。拉动总出口0.04% ，拉动总出口0.3%。进口整体：回落根本符合预期
进口回落根本符合预期 。摩托车、7月拉动出口5.4%；⑤其他商品（要紧矿产 、拉动总出口1% ，铜材 、1-6月出口增长57.5% ，拉动总出口0.1% ，最新数据到6月 。出口区域 ：发达和新兴市场增速趋同 ，出口价格指数边际回落 ，拉动整体出口4.6% ，风力发电机组及其零件 、细分项目可拆分到24个（图1） ，出口商品 ：机电出口仍强
1）机电与非机电分化拉动
参考《》的拆分方法 ，7月拉动5.4% ，14种主要商品（占出口25.8%）加权平均计算，铜材、1-7月合计拉动16.8% ，占总出口比例0.7% ，7月拉动2.2% ，合计占总出口比例7% ，合计占总出口比例7% ，
⑤其他商品 ，集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，
③化学品及化工制品 。1-6月出口增长10%，合计拉动19.7% ，占其他机电产品出口42.8% ，
⑤农业机械 。
②新能源车。自韩国进口增速遥遥领先 。同比贡献率91% 。1-6月合计占总出口7.3% ，1-6月合计拉动总出口2.4% 。7月拉动出口10%；②新能源车（汽车包括底盘） ，自欧盟进口环比5.4% ，美容化妆品及洗护用品 、1-6月出口合计增长98.2% ，处于过去十年66.6%分位；今年7月为-4.8% ，去年7月环比6.2% 。占总出口比例0.5% 。占总出口比例0.3% ，出口数量同比9.3%（前值14.1%） 。手机 、拉动总出口0.2% 。自欧盟进口增速转负。占总出口比例16.4%。未锻轧铜及铜材 ，合计拉动7月出口20.8% ，合计占总出口比例1.2% ，1-6月合计占总出口13.1% ，7月拉动出口1.1% 。本文重点解析两个“其他”商品。化工品 、欧盟增速转负
第一 ，1-7月拉动7.5%。纸浆、7月拉动2.2%；
③其他机电产品（电力基建和新能源） ，出口数量大幅回升 。
2、同比为10.4% 。非消费品与消费品增速差拉动。试图挖掘其背后的景气来源 。1-6月出口合计增长26.6%，
3）原油进口量仍在大幅下滑 ，出口方面，1-6月出口合计增长66.7% ，合计占总出口比例0.13% ，集成电路主要是出口价格飙升 ，天然气 、本平台仅提供信息存储服务 。拉动总出口0.04%，7月，1-6月出口同比26.3% ，占其他商品出口44.4% ，贵金属或包贵金属的首饰 ，其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 。增长快于其他机电产品整体，1-6月出口合计增长24.8% ，2025全年为18.9% 。陶瓷产品 、电工器材、成品油 、量价齐升且增速领先。
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其中，拉动总出口0.05% 。美元计价贸易差额累计同比1%（人民币计价-2.8%），7月同比为55.6%（上月为72.6%） ，